长期偿债能力：既可以指企业偿付长期债务的能力，也可以指企业在较长时期内偿还债务的一种能力。

长期偿债能力分析的计算可分为以下两种方式：

（1）通常使用资产负债表上的资本结构数据构造财务比率，反映企业使用现有资源偿还长期债务的能力。与流动比率等静态短期偿债能力指标类似，这类使用资产负债表数据计算的偿债指标，从另一个角度来看也是反映企业资本结构的指标；

（2）采用利润表或现金流量表数据构造的长期偿债能力比率，则比较单纯地反映企业在长期内满足债务支付的能力。
1【长期偿债能力】基础知识

（1）【长期偿债能力】一级分析框架

（2）【长期偿债能力】二级分析框架

1）资产负债率

2）有息资本比例

3）长期资本负债率

4）偿债保障比率

5）利息保障倍数

6）现金利息倍数

2【长期偿债能力】案例应用

以格力电器近2年历史财务数据为分析依据

分别选取流动比率、速动比率、保守速动比率、产权比率4个指标作为主要偿债分析指标:

3【长期偿债能力】各项偿债指标统计

以格力电器历史偿债数据为分析依据

（1）资产负债率

1）截止最新资产负债率：66.81

2）资产负债率折线图：

3）公司总资产与总负债折线图：

4）负债率行业排名：

（2）长期资本负债率

1）截止最新长期资本负债率：1.10

4【整体偿债能力】分析结论

结合偿债能力的其他指标对格力电器的整体偿债做如下评价：

（1）长期偿债能力：较强，高于行业平均，两项指标的行业排名分别为 27/85，10/85。

1）资产负债率：

该指标值越接近50%，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。

2）产权比率：

该指标值越高，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。


5个股操作策略

股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。

（1）业绩预测

1）截至2019-09-20，6个月以内共有 32 家机构对格力电器的2019年度业绩作出预测：

预测2019年每股收益 4.79 元，较去年同比增长 9.86%，预测2019年净利润 287.51 亿元，较去年同比增长 9.72%

2）业绩预测详表

3）详细指标预测

（2）操作策略

1）总体策略：

技术面： 近期的平均成本为58.73元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。

资金面： 近5日内该股资金总体呈流入状态。据统计，近10日内主力筹码较分散，呈低度控盘状态。

消息面：近期该股消息面总体多空平衡，没有较强的利好或利空趋势

行业面：近10日来该行业走势不明显，明显跑赢大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值

基本面：该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

2）具体操作如下：

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

长期趋势：迄今为止，共1354家主力机构，持仓量总计33.88亿股，占流通A股56.74%


（3）估值分析及每股内在价值

公司 2020年 EPS 预测 5.34元，当前股价对应 PE 为10。对应的每股内在价值为：53.4元。