今天要来给大家介绍一位超高景气赛道的又一颗明星，而且这家公司成长速度也很快，行业天花板也很高！

在我前面的文章，我写到了景气度高的几个赛道--眼科和牙科，那么今天要谈的是一个和我们广大女性朋友们相关的一家公司---华熙生物 。可能有朋友对它还不是太熟悉，但是如果我说公司从事的是玻尿酸相关的产业，玻尿酸市场华熙生物占有率全球第一，大家应该就有初步印象了！---对的  一个和我们生活紧密度很高的一家企业！

网上有朋友把它的财务数据简洁的制作了一个表格 我借用过来 可以看到无论是营业收入 净利润增长率 还是ROE水平  还是毛利率 净利润率  都是非常优秀的！

下面我们来看看公司的主营业务 华熙生物是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸 产业化规模位居国际前列。

公司主要产品如下： 

（1）原料产品

公司依托生物发酵技术平台及产业化优势，开发出以透明质酸为核心的一系列生物活性物产 品。其中透明质酸包括医药级、化妆品级和食品级近 200 个规格的产品，广泛应用于药品、医疗 器械、化妆品及功能性食品领域。其他生物活性物产品包括 γ-氨基丁酸、聚谷氨酸、依克多因、 麦角硫因，小核菌胶水凝胶、纳豆提取液、糙米发酵滤液等。

（2）医疗终端产品

公司自主研发生产透明质酸生物医用材料领域的医疗终端产品，主要包括软组织填充剂、眼 科黏弹剂、医用润滑剂等医疗器械产品，以及骨关节腔注射针剂等药品。

（3）功能性护肤品

公司依托微生物发酵技术、交联技术两大平台为核心的研发体系，深入研究不同分子量透明 质酸、γ-氨基丁酸、依克多因等生物活性物质及其交联衍生物对人体皮肤的功效，并以此为核心 成分，以精简配方、活性成分含量高、功效针对性强为研发导向，开发了一系列针对敏感皮肤、 皮肤屏障受损、面部红血丝、痤疮等不同肌肤问题的功能性护肤品。

玻尿酸的学名叫透明质酸（简称 HA，又名玻璃酸、玻尿酸），是存在于人体及动物组织中的一种天然直链多糖，人体中主要分布在眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位，随着年龄增长人体内透明质酸含量将自然下降，导致皮肤老化、关节退化、动脉硬化、眼老化等衰老症状。看到没，大家每个人的眼睛里面、关节里面、皮肤里面，都有玻尿酸，玻尿酸就是我们人身体的成分而已。

正是由于玻尿酸具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性，所以在医药（骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃肠科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮肤科）、化妆品及功能性食品中应用广泛。

再来看看医疗终端产品

中国医疗美容行业高速发展，过去 10 年复合增长率超过 20%。经济的发展、人均可支配收 入的增加、购买力和个人意识的提升，为中国医疗美容市场的增长提供了强有力的支撑。

中国的透明质酸填充注射仍处于高增速阶 段。华熙生物在 2012 年推出“润百颜®”注射用修饰透明质酸钠凝胶，是国内首家获得批准文号 的国产交联透明质酸软组织填充剂， 随着我国老龄化进程的加快，退行性关节炎等骨科疾病、青光眼、白内障等眼科疾病的患者 人数快速增加，与患者年龄相关性较强的医疗市场规模将会不断增长。（可以看出市场空间较大 所处赛道较长 景气度高）

透明质酸广泛应用于骨科、 眼科等医疗领域，市场需求将持续快速增长，其相关医疗类终端产品面向国家重大需求、面向国 民经济主战场。其中，玻璃酸钠注射液为全国医保乙类处方药药品，也是骨关节炎指南中的经典用药。

最后来看公司的功能性护肤品

根据国家统计局统计，2019 年社会消费品零售总额 411,649 亿元，同比增长 8.0%，其中化妆 品类总额 2,992 亿元，同比增长 12.6%（限额以上单位消费品零售额）。 

公司在国内市场首先采用 B.F.S.吹灌封一体化技术开发生产了一系列具有不同功效的无菌、 无防腐剂小包装“一次一抛”原液产品，产品特点鲜明、辨识度高且竞品较少，在次抛原液领域 具有领先地位，“润百颜”水润次抛原液 2019 年荣获“天猫金妆奖年度修护单品”；同时，公司 与故宫博物院联合推出“故宫口红”系列产品，斩获“天猫金妆奖年度 IP 合作款”。(打造爆款流量产品）

最后我们谈谈肉毒素，前面提到医美注射市场66%是注射玻尿酸，还有33%是注射肉毒素。其实华熙生物在2015年已开始布局肉毒素市场，公司与韩国知名肉毒素制造商 Medytox  成立合资公司，占股50%，目前静待 CFDA  审批，预计未来华熙生物也会顺利切入肉毒素市场，进一步抢占份额，增加营收。这是未来的一个潜在增长点。

看看华熙生物和同类公司的比较

最后说说我对华熙生物的看法：公司竞争力明确，护城河深，长期确定性高，作为全球玻尿酸的研发生产的绝对龙头企业，坚定看好公司未来发展！

关于股价，可能有的朋友认为很高，但是我想说的是随着国内市场日益机构化，这个市场定价机制越来越充分，也就是说 只要真的是优质公司，行业成长空间大，公司竞争力强，护城河深厚，机构都愿意给高估值水平！市场是越来越有效的！传统的寻找低估值的策略  很容易丢掉真正的优质公司的！