前文提到，小康股份（601127.SH）的三季报存在着诸多问题，并留下了一个话题：赛力斯。

（靠补贴掩饰三连亏，资本运作大师小康股份）

赛力斯是谁？

赛力斯全名是金康赛力斯，一个同时拥有洋气和土鳖风格的神奇名字。

赛力斯来自一家洋气英文名的公司：SF MOTORS。这家公司号称2016年在硅谷成立，是一家地道的美国公司。

但实际上，这家公司是A股上市公司小康股份投资的，目的就是为了给公司旗下的赛力斯品牌镀一层金。

可惜的是，特斯拉直接一刀捅了进来。

无论是价格还是品牌，特斯拉都以势不可挡的优势牢牢把控着中国的电动汽车市场。

25万的特斯拉香不香？

赛力斯多少钱？

24.9-33.9万。

明摆着对标特斯拉，但这个价格靠谱吗？

一、震撼的宣传和惨淡的销量

星空君查阅这辆车的资料的时候，看到的是秒天秒地秒空气的赛力斯和直升机比直线加速。

因为工作原理不同，和燃油车差别比较大的是，百公里5秒之内是绝大多数电动车的常规操作，和直升机比加速，你咋不上天呢？

这么牛气冲天的车，销量如何？

根据乘联会发布的9月销量数据显示，赛力斯当月销量311辆。同期特斯拉多少量？11329辆。

这完全不是一个级别的车。

其实星空君对这311名车主的选择感到困惑，30万上下是市场竞争最激烈的车价区间，可选的车型浩瀚如大海，为什么要选一辆金康赛力斯呢？

二、增程式技术的优点和尴尬

最主要的原因，可能是因为它是增程式电动车。

什么是增程式？

有车一族大多喜欢自驾游，星空君也曾一时兴起自驾数千公里去西藏。之所以敢去那么远的地方，是因为不用担心路上抛锚，两桶油的加油站一直部署到海拔5000米以上的青藏线上。

电动车呢？

路过可可西里数百公里广袤的无人区怎么办？

充电桩并不是随处可见，甚至有时候能用220v市电慢充的地方也可能不太好找。

如果仍坚持用电动车，那么可以选择混动，这个技术大家都明白。

还可以选择增程式电动车，所谓增程式，就是汽车本质上是一辆电动车，但是多了一个烧油的发电机，和混动不同的是，加的油不直接参与驱动，而是转换成电力输送到发电机。

和混动存在电动、燃油两套系统相比，增程式电动车核心动力系统只有一套。

由于增程式电动机的发展有利于电动车技术，因此这种技术一定程度上享受电动车的补助待遇。

增程式技术这么好，为什么特斯拉没有用？

马斯克说，我才不用脱裤子放屁的技术。

虽然不需要做两套完整的动力系统，但增程器还是需要空间和重量的，尤其是需要成本。

电动车的车身都比较重，比如赛力斯超过2吨多，接近两倍普通燃油车的重量。增程器虽然还算省油，但这么重的车身情况下，会显得油耗比较高；同时由于增程器占据了大量的车身空间，动力电池的布置就相应减少，导致纯电模式续航变短。

不仅如此，增程式电动车的政策还存在一定的变数。比如北京不把增程式电动车视为新能源车，上海视为插电式混动。

发改委发布的《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》中则将“增程式电动汽车”划归纯电动车投资项目。

除了同价位的特斯拉，赛力斯还有一个强大的国内对手：理想。

巧合的是，理想one也是增程式电动车。

9月份以来，理想的月销量已经稳定在3000辆以上，差不多是赛力斯的十倍还多。

三、赛力斯项目亏损严重

2020年半年报显示，和金康、赛力斯有关的子公司，共计10个，对公司业绩有较明显影响的，共有4家。

这4家赛力斯公司全部亏损，合计亏损3.5亿。

对比公司的半年报净利润情况，共亏损7亿，其中赛力斯贡献公司近半亏损。

从半年报营收规模看，这4家公司合计销售额4.26亿，其中SF只有1.6亿的销售额。

这些数字拼凑在一起，大致可以推算出赛力斯上半年实际销量是很低的。不过，公司宣称赛力斯下半年会进行量产发力，除了我们能查到的这311辆外，其余的销量，还要等到年报披露时才能清晰。

小康股份董事长张兴海在今年10月8日的出口发车仪式上表示，三年多来，公司发展智能电动汽车已累计投资超过100亿元。

看起来很多是吧？

然而实际上电动车是一项非常烧钱的游戏，蔚来的李斌不是在融资，就是跑在融资的路上。

如果不是投资界的王者—合肥市政府最终收留了蔚来，现在的蔚来会怎样，还很难讲。

小康投100亿就可以喜笑颜开了吗？

不会的，这才刚起步。

更要命的是，在蔚来、小鹏纷纷上市融资的时候，赛力斯还没有销量… …