2020年，虽然生猪价格走势一波三折，但是“二师兄”仍经历了最高光时刻，在年内涨至这轮周期的顶峰。

飙升的“二师兄”直接牵动着消费者的神经，同时也在直接影响着A股养猪产业链上下游企业的财务报表。

作为动物疫苗的领先企业，2021年年初，普莱柯公布了2020年年度业绩预告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为2亿元至2.2亿元，同比增加83.07%至101.38%。

在生猪养殖企业积极复产的背景下，普莱柯交出了一份非常靓丽的答卷。

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普莱柯是一家主要从事猪用疫苗、禽用疫苗及抗体、化学药品的研发、生产、销售及相关技术转让的企业。

2018年之前，猪用疫苗是普莱柯的核心业务，无论营收占比还是技术溢价均非常高。具体为，普莱柯的猪用疫苗的毛利率高达78.01%，不但远超禽用疫苗及抗体毛利率的56.34%，而且隶属动物疫苗行业第一梯队位置。

然而，2018下半年以来由于非洲猪瘟疫情高发，养殖场不但减少了生猪繁育，而且担忧打针过程带来非瘟传播风险，使得注射猪用疫苗的频次、免疫密度都有所降低。

从中监所批签发数据来看，2019年主要猪用疫苗批签发数量同比降幅从高到低依次为，猪圆环疫苗、猪伪狂犬疫苗、猪蓝耳疫苗、猪瘟疫苗、腹泻苗、口蹄疫疫苗和猪细小病毒病疫苗，降幅依次为-44%、-42%、-37%、-33%、-30%、-26%和-17%。

此背景下，普莱柯猪用疫苗销售量和毛利经历着双重下滑，业绩受到比较明显冲击。

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同期，非洲猪瘟疫情使得这一轮猪周期非常惨烈，2019年我国生猪年出栏500头以上的规模化养殖场占比已由20%提升至24%，而散户养殖占比由51%降至44%。

然而，非洲猪瘟带来的变化是，一些抗风险能力差的中小企业遭遇加速清退，市场空间进一步向大型企业集聚，生猪养殖行业正在迎来产业升级、规模提升、从竞争市场到寡头垄断的历史大变局。

养猪规模化时代正悄然到来。对于猪用疫苗企业而言，养猪规模化或成为猪用疫苗成长的主逻辑。

与散户养殖不同的是，养猪规模化会促使大型养殖场基于综合效益的考虑，比如种源、疫病防控、经济成本等，于是会对猪用疫苗有着超越过去以散户养殖为主的诉求。

以牧原、温氏为代表养猪大企业为例，其单只猪仔由出生正常生长到出栏前接种疫苗次数基本上就达到10多次。这就意味着，如果养猪规模化加速向牧原、温氏这类企业靠拢，那么猪仔接种疫苗次数也在持续增加，猪用疫苗市场前景无限。

而普莱柯作为动物疫苗的领先企业，有着怎样的技术和产品优势？未来会怎样大放异彩？

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业内周知，制备猪用疫苗的三要素：毒株、技术以及工艺。在这三要素当中，主流动物疫苗企业各有千秋，实现错位竞争，而且唯有占据业内高点的企业才能有着掌握提高市占率的机会。

普莱柯的猪圆环疫苗和猪伪狂犬病毒活疫苗拥有着领先的技术优势，可帮助其加速扩展市场。

猪圆环病毒病是一种会引起仔猪及生长育肥猪群的消瘦、生长不良、呼吸困难、腹泻、皮炎等症状的病毒，而且还会导致母猪繁殖障碍。对于养猪企业而言，注射猪圆环疫苗显得尤为重要。

2010年初，勃林格率先打开了我国猪圆环疫苗市场，并依靠产品优势几乎实现了对国内猪圆环疫苗市场的垄断。当时只有普莱柯领先业内上市了国内首个猪圆环病毒2型灭活疫苗，打破了这个局面，随后对疫苗进行了数次优化，猪圆环疫苗竞争力不断提升。

受生猪产能加速恢复影响，据统计2020年前11月，普莱柯猪圆环病毒疫苗批签发数据同比增长253%。

猪伪狂犬病是由猪伪狂犬病病毒(PrV)引起的猪的急性传染病，会可引起妊娠母猪流产、死胎，公猪不育，新生仔猪大量死亡，育肥猪呼吸困难、生长停滞等问题。

2011年之前，国内猪伪狂犬病疫苗的市场份额竞争非常激烈，不但面临着来自进口西班牙海博莱、硕腾、勃林格等的产品，而且国内以科前生物、中牧股份等为代表的众多国内企业在争着抢食市场。

2011年该病毒毒株发生了变异，变异后的流行毒株致病性强，原有经典毒株疫苗对该流行毒株不能产生有效的交叉保护，生猪感染后死亡率高，养猪业遭受重大损失，市场亟待有效产品出现。

普莱柯在2018年利用基因重组技术开发国内第一个针对猪伪狂犬病流行株的灭活疫苗（HN1201-ΔgE株），这种疫苗可以对猪伪狂犬病流行毒株和经典毒株产生完全的保护力。虽然目前产品仍处于推广阶段，但是也受到了养猪企业的追捧。在未来，其有望改变一直以来的市场格局。

其他猪用疫苗产品：口蹄疫疫苗、猪蓝耳疫苗、猪瘟疫苗等，普莱柯在其中也迎来发展机遇。

口蹄疫疫苗是所有猪用疫苗的第一大单品，目前仅市场规模就达到40多亿。

一直以来，国内口蹄疫疫苗采用定点生产模式，定点生产企业包括中农威特、生物股份、中牧股份、天康生物、必威安泰、申联生物、海利生物、中普生物8家。其中生物股份率先开辟口蹄疫市场苗业务，2019年其口蹄疫市场苗收入占全国口蹄疫市场苗比重高达50%左右。

前几年普莱柯与中牧股份、中信农业合资强强联合成立中普生物，间接获得了口蹄疫苗的生产资质。在这里，普莱柯可以通过切入口蹄疫疫苗进一步提升猪用疫苗的市占率。

另外，猪蓝耳疫苗、猪瘟疫苗过去被国家强制指定销售规定养殖场，2016年开始退出，允许养猪企业自主采购。政策苗退出留下大量空白市场，市场苗份额快速拓展，普莱柯亦在加快布局。

但是无论如何，猪圆环疫苗和猪伪狂犬病毒活疫苗才是普莱柯的亮点。养猪规模化时代，普莱柯依靠其形成双赛道并行。

目前，普莱柯的业绩和股价已经进入了击球区。