“稀土没卖出‘稀’的价格，卖出了‘土’的价格。”

这是工信部部长肖亚庆3月1日在发布会上说的。

这句话大体意思就是说，目前我国稀土售价还非常低，未来还有很大的提升空间。

稀土是一种非常稀缺的资源，在民用和军事工业方面用途非常广泛，是先进装备制造业、新能源、新兴产业等高新技术产业不可或缺的原材料，有着“工业维生素”的美誉。

我国在稀土产业上具有独天德厚的优势，是世界上稀土储量最丰富的国家，是稀土第一大产国与出口国。曾经有一种说法是：“中东有石油，中国有稀土”，稀土也成为我国在世界谈判桌上一张强有力的底牌。

站在当前时点，很有必要对稀土行业重新关注。

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稀土虽然名字带有“土”，但其实跟土没多大关系，它是一些金属元素的简称。

稀土元素总共有17种，包括元素周期表中的15种镧系元素——镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）、钷（Pm）、钐（Sm）、铕（Eu）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）、钬（Ho）、铒（Er）、铥（Tm）、镱（Yb）、镥（Lu），以及与镧系元素密切相关的两个元素钪（Sc）和钇（Y）。

通常来说，稀土又可以分为轻稀土和重稀土，重稀土的价值更为真贵。其中轻稀土包括：镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕；重稀土包括：钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇。

稀土的应用领域非常广泛，涵盖农业、工业、军事等诸多行业，是新材料制造的重要依托和尖端国防技术开发的关键性资源，被称为“万能之土”。

在工业上，稀土是“维生素”，在荧光、磁性、激光、光纤通信、贮氢能源、超导等材料领域有着不可替代的作用。

在军事上，稀土是“核心”，几乎所有的高科技武器都有稀土的身影，例如美国的“爱国者”导弹，正是在其制导系统中使用了钐钴磁体和钕铁硼磁体，用于电子束聚焦，才能精确拦截来袭导弹。

在生活中，稀土“无处不在”，我们的手机屏、LED、电脑、数码相机都使用到稀土材料。

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稀土，非常稀缺，据美国地质调查局统计，全球稀土总储量为1.2亿吨。

其中，中国储量4400万吨，占比高达37%，越南和巴西探明储量均为2200万吨，各占比18%，俄罗斯1200万吨，占比10%，印度690万吨，占比6%，CR5达到90%。

我国是当之无愧的稀土大国，不单只是在储量上，在种类上也是唯一一个能够提供全部17种稀土金属的国家。

从产量来看，我国也是稳居全球第一。2019年我国稀土产量高达13.2万吨，全球占比63%，美国、缅甸、澳大利亚产量站别分别为12%、11%、10%。

我国具备非常先进的稀土采掘、冶炼、分离提纯等技术，2019年冶炼分离产量高达15.5万吨，占全球比例89.3%。

近年来，我国持续对稀土资源进行整合，目前已形成6大稀土集团，资源控制度接近100%。这六大稀土集团分别为北方稀土、中国铝业、厦门钨业、中国五矿、广东稀土和南方稀土。

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稀土凭借其优秀的磁、光、电性能，主要应用在新能源、新材料等战略性新兴领域。具体来看，永磁材料是最主要的应用领域，占比高达42%。

稀土永磁材料分为钐钴永磁材料和钕铁硼永磁材料，其中钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，应用最为广泛。

钕铁硼主要应用在电机上，包括汽车、风电、空调等。其中汽车领域占比50%（传统汽车38%、新能源车12%），风电占比10%，变频空调占比9%。

也就是说，稀土最大应用领域在永磁材料，永磁材料主要应用领域在汽车、风电、变频空调。

所以我们只需要分析这三个应用领域，便能知道稀土的大致需求情况。

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在“碳中和”目标推动下，新能源汽车快速发展将成为钕铁硼磁材需求增长的最大看点。

2020年，我国汽车产量2463万辆，同比下滑1.4%，新能源车产量145.6万辆，累计同比17.3%。

据机构预计，每辆新能源汽车耗用钕铁硼磁材3kg，考虑到60%的损耗，折合毛胚量为5kg。到2025年全球电动车产销量将突破1200万辆，渗透率突破10%，对应磁材消耗量将从2020年的1.2万吨增长至2025年的6万吨，复合增速在35%以上。

风电方面，装机量也呈现高速增长。2010-2019年，全球风电装机量从19764万千瓦增至65056万千瓦，复合增速为14%，我国风电装机量从4473万千瓦增至23632万千瓦，复合增速高达20%。

当前全球风电永磁直驱电机渗透率为30%，机构假设渗透率每年提升1个百分点，每MW永磁直驱电机消耗钕铁硼0.7吨，预计2023年风电领域新增装机带来高性能钕铁硼需求量为2.91万吨。

空调方面，主要受益于能效标准提高，空调用钕铁硼将出现结构性增长。当前国内钕铁硼变频空调渗透率不足50%，机构假设2023年渗透率达到90%，对应全球钕铁硼需求量将达到21068吨。

另外，根据百川资讯，到2025年，我国钕铁硼需求将达40万吨；其中，高端钕铁硼需求

将达到25万吨，中低端钕铁硼需求将达到15万吨。对应的氧化镨钕需求为13.73万吨，

2020-2025年复合增速高达16.3%。

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再来看看供给方面。

今年2月19日，工信部发布2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标。稀土矿指标共计84000吨REO（稀土氧化物），较2020年第一批指标增加18000吨REO，其中轻稀土矿增加16085吨REO，中重稀土离子矿增加1915吨REO。

我国整体延续了之前的政策思路，中重稀土继续严控，面对下游需求快速增长，轻稀土指标有序放开。

美国方面，MountainPass是在产的主要矿山，储量为150万吨REO，设计年产能为4万吨REO，目前产能已经爬坡至满产阶段，且短期矿山无扩产规划。

缅甸方面，近年来随着稀土矿的大量开采，优质资源供给不断减少，矿山资源的减少使得开采商开始选择其他地区开采，品位有所下降，缅甸矿产量或将逐渐减少。

澳大利亚Lynas旗下的MountWeld矿山，是一个稀土、铌、钽和磷共伴生矿床，该矿于2013年投产，初始产能在11000吨（REO）/年，随后增加到25000吨（REO）/年，目前产能利用率约75%左右，短期矿山端无继续扩产计划，产能增量较为有限。

从各大稀土主产国来看，供给侧增长比较有限，在需求快速增长情况下，有望产生较大缺口，推动稀土价格攀升。

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特别是2020年下半年以来，经济快速复苏带动稀土需求增长。据百川数据，2020年氧化镨钕生产商库存从1万吨快速降至0.3万吨附近，库存去化70%。

从价格来看，2020年3月份以来，氧化镨钕价格由26.8万元/吨上涨至59.85万元/吨，涨幅123%。

但从历史数据来看，我国氧化镨钕价格在2011年最高涨至124.9万元/吨，主要是因为当时我国对稀土黑色产业链进行打击，实行出口配额制度等。

此前工信部部长认为稀土卖出了“土”的价格，在国家对供给管控、需求快速增长下，稀土价格仍有上涨的空间。

此外，2021年1月，工信部就就《稀土管理条例（征求意见稿）》公开征求意见，这将规范我国稀土行业管理，有利于稳定稀土市场，对维护我国稀土战略资源安全、推动国内稀土产业链健康发展起到重要作用。

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最后来看看有哪些上市企业将受益于稀土行业的快速发展。

前面也提到过，我国稀土资源主要掌握在六大稀土集团手上，对应的上市公司有北方稀土、五矿稀土、中国稀土等。

北方稀土（600111）：公司是全球最大的稀土产品供应商，主要生产经营稀土原料产品（稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属）、稀土功能材料产品（稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料、催化材料）和部分稀土应用产品。

五矿稀土（000831）：六大稀土集团之一中国五矿的唯一稀土上市平台，国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，国内产能规模最大的中重稀土分离企业。主导产品包括高纯的单一稀土氧化物及稀土富集物等。

中国稀土（00769）：公司主要通过两大分部运营。稀土分部从事稀土产品的制造及销售业务，产品包括金属氧化物及荧光产品。耐火分部从事耐火产品的制造及销售业务，产品包括高温陶瓷产品及镁砂。公司业务覆盖中国、欧洲国家、日本及美国等市场。