公司简介：

广州视源电子科技股份有限公司的主营业务为液晶显示主控板卡和交互智能平板等显控产品的设计、研发与销售；公司的主要产品为液晶显示主控板卡、交互智能平板。公司和广州视睿均为国家知识产权局评定的国家知识产权示范企业。

一、企业分析

1、基本情况

二、行业分析

1、视源股份所属行业是电子——光学光电子——面板。

三、商业模式

1、由视源股份的官网可知，公司的主要客户是相关企业。

由近三年，各季度营收来看，存在明显的淡旺季之分。

2、由下图可知，公司的毛利率处于同行业一般水平。

由下图可知，存货周转率小于5，存货周转率较低。

3、核心竞争力

四、护城河

视源股份具有专利护城河，品牌优势护城河。

五、团队

1、由下图可知，实际控制人以及最终控制人是黄正聪、王毅然、孙永辉、于伟、周开琪、尤天远（持有广州视源电子科技股份有限公司比例：11.64、11.38、11.29、5.54、5.20、4.09%）

2、核心成员履历

3、核心团队注重研发

六、其他风险分析

1、股权架构

2、质押不存在问题、减持存在问题。

七、财报分析

1、看总资产，判断公司实力及扩张能力。

近五年来看，公司处于扩张之中，成长性较好。

2、看资产负债率，了解公司的偿债风险。

由近五年来看，公司的资产负债率较高。

3、看有息负债和准货币资金，排除偿债风险。

由近五年来看，准货币资金与有息负债之差大于0，公司没有偿债压力。

4、看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

由近五年来看，公司的竞争力较强。

5、看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

由近五年来看，公司的产品畅销程度很好。

6、看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

由近五年数据得，公司属于轻资产型公司。保持持续的竞争力成本相对要低一些。

7、看投资类资产，判断公司的专注程度。

由近五年来看，公司的投资比例在0.4%左右。

8、看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险。

由近五年来看，存货比例在20%左右。

9、看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。

由近五年来看，商誉占比基本为0，没有商誉暴雷的风险

10、看营业收入，了解公司的行业地位及成长性。

由近五年来看，公司的成长逐渐放缓。

11、看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。

由近五年来看，公司毛利率在25%左右，波动较大。

12、看期间费用率，了解公司的成本管控能力。

由近五年来看，公司的成本管控能力较差，有待提高。

13、看销售费用率，了解公司产品的销售难易度。

由近五年来看，公司的产品较易销售。

14、看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。

由近五年来看，公司的主营盈利能力弱，利润质量较高。

15、看净利润，了解公司的经营成果及含金量。净利润主要看净利润含金量。

由近五年来看，公司的净利润现金含量高。

16、看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性。

由近五年来看，公司属于优秀公司，处于较快的速度成长。

八、估值及好价格

4、好价格计算

经计算得好价格如下表

注：全文不作为投资意见。