声明：本文分析的上市公司，不做推荐，只是分析一下基本面，仅供大家投资参考。

1、长江电力（600900）。公司位于北京市海淀区，主营大型水电运营。公司是我国综合实力最优质的电力企业，是全球最大的水电上市公司，主要运行管理三峡、葛洲坝等电站。

乌、白电厂资产注入落地，公司水电装机容量出现快速增长，同时“六库联调”带来运营效率提高。此外，水风光一体化+抽水蓄能打开发展空间，公司未来具备一定的成长性。

公司净资产收益率多年在15%左右，销售毛利率多年在62%左右，现金流和资产负债率多年保持在健康状态，营收和净利润增长呈现小幅波动，三项费用控制较好。

公司股票目前动态市盈率23倍，总市值5016亿。公司股息率目前在3.8%左右。2022年年报显示，“国家队”中国金融证券股份有限公司持有公司2.78%的流通股份。

2、华能水电（600025）。公司位于云南省昆明市，主营水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理。公司拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权。

公司作为我国第二大水电运营商，电价上涨、机组折旧到期、新能源装机成长三条主线清晰，价值投资凸显。

公司净资产收益率多年在9%左右，销售毛利率多年在53%以上，现金流一般，资产负债率一般，营收和净利润总体保持慢速增长，三项费用控制较好。

公司股票目前动态市盈率15.9倍，总市值1269亿。公司股息率目前在2.4%左右。

3、川投能源（600674）。公司位于四川省成都市，主营清洁能源投资开发、经营管理以及轨道交通电气自动化系统、光纤光缆的研发、生产等。公司清洁能源主业优势突出，旗下新光硅业是多晶硅行业领军企业之一。

田湾河电站大坝检修与自然灾害影响消退，公司参股水电有望改善，新能源业务逐步发力。公司参股的雅砻江水电量价齐升，投资收益持续增厚公司业绩。公司增持大渡河公司至20%，随着其盈利能力改善，有望进一步增厚投资收益。

公司净资产收益率多年在11%左右，销售毛利率不稳定，现金流近两年恢复较好，资产负债率多年保持在非常健康的状态，营收和净利润增长不稳定，三项费用控制不理想。

公司股票目前动态市盈率13.75倍，总市值624亿。公司股息率目前在2.8%左右。2022年三季报显示，“国家队”中国金融证券股份有限公司持有公司2.58%的流通股份，中央汇金资产管理有限责任公司持有公司1.04%的流通股份。

4、黔源电力（002039）。公司位于贵州省贵阳市，主营水力发电站（厂）的开发建设与经营管理。公司控股股东是中国华电集团有限公司，属于央企。

公司2022年四季度水电出利好于预期，全年业绩释放。公司光伏运行稳定，有望贡献正收益。在央企改革三年行动收官之年，政策推动上市平台资源优化整合，或带来潜在的发展新机遇。

公司净资产收益率不稳定，销售毛利率不稳定，今年有望提升到20%；现金流较好，资产负债率一般，营收和净利润增长不稳定，三项费用控制还可以 。

公司股票目前动态市盈率15倍，总市值62亿。2022年年报显示，全国社保基金六零四组合持有公司2.78%的流通股份，全国社保基金基金一一三组合新进公司2.75%的流通股份，基本养老保险基金八零二组合新进公司2.25%的流通股份，基本养老保险基金一零零三组合持有公司1.33%的流通股份。