昔日的连锁药店龙头海王星辰，近日启动了A股IPO。

目前，A股的上市连锁药店已经有大参林、老百姓、大参林、益丰药房、一心堂、健之佳、漱玉平民等等。在一众连锁药店中，海王星辰的规模处于怎样的水平？当前，连锁药店又在忙哪些事？

海王星辰启动A股IPO

近日，连锁药店海王星辰首次公开发行股票并上市辅导备案报告公布，辅导券商为中信证券，寻求A股上市。实际上，这也是海王星辰从纽交所退市后，时隔近7年正式准备在A股IPO。

回顾海王星辰的资本市场之路：早在2007年11月，海王星辰就登陆美国纽约证券交易所，是当时内地第一家在纽交所上市的连锁药店；同时是赴纽交所融资规模较大的中国医药类企业和率先在纽交所发行股票就获得高溢价的中国医药类企业。

但2015年7月，海王星辰宣布从美股退市，并在次年完成退市工作。如今，海王星辰重新启动IPO，昔日的连锁药店龙头能否顺利上市也引来业内关注。

海王集团官网显示，其于1989年创办于深圳，核心业务板块包括海王生物、海王星辰、海王优品等，其中海王生物也是上市公司，业务涵盖医药商业流通、医药制造、医药研发等医药产业链。

具体来看，海王星辰连锁药店则成立于1995年，是中国率先采用连锁药店模式，引进美国连锁药店经营技术和加入美国药业连锁协会的中国企业。截至目前，共有4000多家健康连锁药房和8000多名药师。

搭乘互联网医疗的东风，海王星辰于2010年1月正式进军电子商务领域。2017年，海王星辰“微商城”O2O。易点药及海王星辰重组合并为海王健康数字化社区医药健康服务平台，发展互联网与新科技正式上线。

目前，在医改政策推动下，零售终端占比持续扩大。中康CMH数据显示，预计2023年药品零售线下市场占比达到23.5%，其中电商占比提升到5.1%。随着线下线上零售终端的不断发力，零售市场将进一步扩容。中康CMH预测，零售药店2023年全品类规模将进一步提升，预计全年增长4.7%。

上市连锁药店有哪些？

昔日，海王星辰曾是第一梯队成员。如今，上市连锁药店行列中，异军突起，格局已变。

目前来看，A股上市连锁药店有老百姓、大参林、益丰药房、一心堂、健之佳、漱玉平民等。从营收方面来看，今年上半年，大参林、老百姓、益丰药房三家连锁药店营收均跨过百亿元大关。

其中，大参林营收达119.91亿元，位于六大上市连锁药店之首。紧接着就是老百姓和益丰，营收分别为108.11亿元、107.07亿元。不过，三者在营收方面的差距较小，龙头之间尚未拉开距离。

从净利润来看，大参林同期归母净利润最高，健之佳同期归母净利润增幅最高。今年上半年，大参林同期归母净利润为9.17亿元，益丰药房、老百姓、一心堂、漱玉平民分别为7.05亿元、5.13亿元、5.05亿元和1.39亿元。六大上市连锁药店中，健之佳同期归母净利润增幅最高，达74.85%；老百姓最低，为12.43%。

从门店数量来看，截至今年上半年，益丰药房、老百姓、大参林3家连锁药店的门店数量均超过了1万家，分别为11580家、12291家、11989家，一心堂、健之佳、漱玉平民门店数分别为9569家、4400家、6300多家。

消费君注意到，上市连锁药店增加门店数量的方式主要是通过自建、并购、加盟、联盟等方式。而这些方式，也给连锁药店营收带来了一定增长。比如，益丰药房就在财报中表示，报告期内营业收入增长主要来源于老店、新店和次新店的内生式增长，以及当期和上一年度同行业并购所带来的外延式增长，以及公司加盟业务的迅速扩张。

目前来看，药店是药品消费第二大终端，增速逐渐快于医院端销售增速。在处方外流、药店分级、人口老龄化加剧等多重因素刺激下，药店行业有望迎来新的发展机遇。

行业集中度进一步提高

综合几家上市连锁药店的业务来看，它们的规划仍以门店扩张为主，通过自建、加盟、并购等方式增加门店数量。另外，积极布局处方药市场，增加专业药方、院边店等新业态也成为一部分连锁药店的经营重点。

“药品零售市场前景比较广阔，去年药品零售终端规模是4306亿元，这是一个庞大的基数，也支撑着行业内龙头连锁药店每年不断地增长、扩张，行业甚至以每年30%左右的速度在递增。”老百姓大药房董事长谢子龙在今年西普会·第六届医药创新生态大会上曾这样表示。

国海证券近期报告也显示，中国药店数量正在稳健扩张，且全国药店的连锁化率也在快速提升，在2022年全国药店连锁化率达到57.8%，据预测到2025年这一数据将接近70%。

药店为何必须实现连锁化？之后又该如何破局？

据悉，相较于连锁型药店，单体药店经营会面临以下困难：一是从供应商角度，单体药店的采购规模有限，因此对上游供应商的议价能力较弱；二是从内部管理角度，单体药店的管理工具、模式难以产生边际效用，相对单位管理成本较高；三是从品牌建设角度，单体药店难以借助规模效应，对下游消费者持续产生品牌影响、广泛建立品牌形象。

而随着药店连锁化率的提升，如何提高客流、降本增效，也成为企业破局的关键。总体而言，具备品牌优势、连锁经营的成熟管理模式和产业链上下游更强议价能力的连锁药店才更具竞争优势。

除了连锁化外，药店也要注意多元化经营拓展，更要注重行业整合、聚焦企业品牌、线下体验、医疗资源等，寻找更多创新、破局的可能性。